سيختبر الظهور العام الأول لـ Swiggy شهية الهند للاكتتابات العامة الأولية بقيمة 1 مليار دولار أمريكي

سيعطي الاكتتاب العام الأولي القادم لشركة Swiggy يوم الأربعاء للعديد من المحللين أخيرًا جمهورًا مشابهًا لما كان يعتبر منذ فترة طويلة ال مخزون الإنترنت الهندي: Zomato. كما أنه سيختبر شهية البلاد للاكتتابات العامة الأولية التي يمكن أن تتجاوز علامة المليار دولار.

بالنسبة للاكتتاب العام الأولي، حصلت Swiggy بالفعل على 1.4 مليار دولار من المستثمرين المؤسسيين بما في ذلك صندوق الثروة السيادية النرويجي، BlackRock وثمانية من أكبر 10 صناديق استثمار هندية. ومع ذلك، فإنها ستدخل سوقًا عامًا حيث عانت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى تاريخيًا – بعد ثلاث سنوات من طرحها بقيمة 2.5 مليار دولار، لا يزال تداول Paytm أقل بنسبة 47٪ من سعر الاكتتاب العام.

لقد تم طرح أكثر من اثنتي عشرة شركة هندية ناشئة في مجال التكنولوجيا للاكتتاب العام في السنوات الأربع الماضية، لكن السوق أبدت اهتماما ضئيلا بالاكتتابات العامة الأولية الكبيرة. لا يزال تداول شركة Nykaa للتجارة الإلكترونية في مجال التجميل والعافية أقل بنسبة 53٪ من سعرها الأول، ولا تزال شركة Star Health and Alliance Insurance Company أقل بنسبة 48٪ من سعر الاكتتاب العام بعد ثلاث سنوات. بالمقارنة، كان أداء الشركات الناشئة التي جمعت أقل من 500 مليون دولار في الهند جيدًا بشكل لا يصدق.

برزت الهند كمعقل للاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا هذا العام حتى مع بقاء السوق الأمريكية صامتة. تتجه كل الأنظار إلى الاكتتاب العام الأولي لشركة Swiggy في الوقت الحالي، خاصة وأن العديد من الشركات الناشئة في مرحلة النمو – ومستثمريها – يتطلعون إلى إدراج كبير مماثل خلال الـ 24 شهرًا القادمة.

علاوة على ذلك، بالنسبة للعديد من الشركات الهندية الناشئة التي تتخذ من الولايات المتحدة وسنغافورة مقرا لها، فإن نقل مقرها الرئيسي الرسمي إلى الهند من شأنه أن يسمح لها بالامتثال بشكل أفضل للوائح المحلية للقيام بمثل هذا الاكتتاب العام. إنها أيضًا فرصة لجني فوائد السوق الذي ارتفع مؤشره القياسي بأكثر من 10٪ في العام الماضي. من الممكن أن تقوم ما يصل إلى ثلاثين شركة ناشئة بنقل مقراتها إلى الهند في السنوات المقبلة، وفقًا للمستثمرين.

تبدو احتمالات الاكتتاب العام الأولي لشركة Swiggy جيدة – خاصة بالنظر إلى أن أسهم Zomato المنافسة قد ارتفعت بأكثر من 100٪ منذ إدراجها بقيمة 1.3 مليار دولار في عام 2021، لتصل إلى أعلى قيمة سوقية تبلغ 29 مليار دولار هذا العام. وبالمقارنة، تسعى Swiggy إلى الحصول على تقييم بقيمة 11.3 مليار دولار.

ومن المفيد أن سوق توصيل الطعام الهندي كان منذ فترة طويلة احتكارًا ثنائيًا بين Zomato وSwiggy. وما يجعل العرض أكثر جاذبية للمستثمرين هو أن Swiggy هي من بين عشرات الشركات التي تحاول تعطيل سوق التجزئة الهندي الذي تبلغ قيمته 1.1 مليار دولار والذي لا يزال يهيمن عليه ملايين المتاجر الصغيرة.

تعد Swiggy’s Instamart من بين أفضل ثلاث شركات للتجارة السريعة في البلاد، والتي تعد بتسليم البقالة ومنتجات الصحة والجمال وغير ذلك الكثير في غضون 10 دقائق. ويبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الشركات ستكون قادرة على إحداث ثورة في سوق التجزئة الأوسع في الهند، لكنها استحوذت بالفعل على 56% من سوق توصيل البقالة عبر الإنترنت من شركات التجارة الإلكترونية، وفقًا لبنك جيه بي مورجان.

وتعمل شركات التجارة السريعة مثل Instamart، وBlinkIt المملوكة لشركة Zomato، وZepto، وBigBasket، وMinutes على تغيير سلوك المستهلك في المدن الهندية الحضرية، التي يسكنها حوالي 80 مليون شخص. معًا، يسيرون على الطريق الصحيح لتسجيل مبيعات تزيد عن 6 مليارات دولار هذا العام، وفقًا لتقديرات TechCrunch.

“لا أعتقد أن Swiggy ستكون مجرد شركة تجارة إلكترونية في المستقبل، لكنني أعتقد أنه نظرًا لمعدل نمو Instamart، وإجمالي السوق القابلة للتوجيه الذي تسعى إليه، فإن النسبة المئوية للتجارة الإلكترونية في Swiggy آخذة في الارتفاع قال سريهارشا ماجيتي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Swiggy (في الصورة أعلاه في الأعلى) في مقابلة مع TechCrunch: “يجب أن يكون لدينا تغيير جذري”.

ويرتكز نموذج الأعمال هذا على نظام سلسلة توريد فريد يتضمن إنشاء مئات من المستودعات المنفصلة أو “المتاجر المظلمة” بشكل استراتيجي على بعد كيلومترات من المناطق السكنية والتجارية. وهذا يسمح للشركات بإجراء عمليات التسليم في غضون دقائق من الطلب.

ويختلف هذا النهج عن نهج شركات التجارة الإلكترونية مثل أمازون وفليبكارت، التي لديها مستودعات أقل ولكن أكبر بكثير في المناطق حيث الإيجار أرخص وبعيدة عن المناطق السكنية.

تدير Swiggy أكثر من 600 منشأة من هذا القبيل، في حين أنهت Zomato’s Blinkit ربع سبتمبر بـ 791 متجرًا.

قامت Swiggy، التي تضم Prosus وSoftBank وAccel وElevation من بين داعميها، بتوسيع نطاق Instamart إلى 30 مدينة هندية. لكن العديد من المستثمرين والمحللين أعربوا عن شكوكهم حول جدوى توسيع نموذج التجارة السريعة ليشمل المدن والبلدات الهندية الأصغر.

“هل لدينا نموذج تشغيلي للمدينة رقم 500؟ قال ماجيتي: “بصراحة، لا أعرف”. وردا على سؤال عما إذا كان النموذج يعمل في المدينة رقم 75، قال ماجيتي: “أعتقد أن هذا موجود على الأرجح. سنرى المدينة 75 تتمتع بتجارة سريعة.”

سيُظهر الاكتتاب العام الأولي لشركة Swiggy أيضًا مدى استعداد المستثمرين للمراهنة على نماذج الأعمال التي تعطي الأولوية للنمو على الأرباح وسط الظروف العالمية الصعبة.

بالنسبة للمستثمر الهولندي Prosus، يمكن أن يحقق إدراج Swiggy عائدًا يصل إلى ثلاثة أضعاف. وستكون أيضًا أكبر ضربة للشركة الاستثمارية من الهند، حيث تبخرت تقريبًا مكاسبها البالغة مليار دولار من Byju. ومن المتوقع أن تشهد شركة Accel عائدًا يزيد عن 35 ضعفًا، وهو أحد أكبر عوائدها في السنوات الخمس الماضية.