تخفيض سعر الفائدة قادم لكن الانتخابات قد يكون لها دور في تأخيره | أخبار الأعمال

لم تكن لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا (MPC) تنوي خفض أسعار الفائدة اليوم. ليس قبل أسبوعين من الانتخابات العامة.

كان من الممكن أن يُنظر إلى خفض تكلفة الاقتراض على أنه أمر سياسي للغاية، ومن المحتمل أن يقدم الدعم للحكومة، على الرغم من أن بعض السياسيين المحافظين، مثل وزير الأعمال السابق جاكوب ريس موغ، سعوا إلى القول قبل قرار اليوم بأن عدم خفض تكلفة الاقتراض كان سيُنظر إليه على أنه أمر سياسي للغاية، وربما يقدم الدعم للحكومة، على الرغم من أن بعض السياسيين المحافظين، مثل وزير الأعمال السابق جاكوب ريس موغ، سعوا إلى القول قبل قرار اليوم بأن عدم خفض تكلفة الاقتراض كان سيُنظر إليه على أنه أمر سياسي للغاية، ومن المحتمل أن يقدم الدعم للحكومة، بنك ويمكن أن يُنظر إلى المعدل بالمثل على أنه “قرار سياسي ضد الحكومة”.

لذلك لم يكن من المستغرب أن نرى تحافظ لجنة السياسة النقدية على سعر البنك عند 5.25٪ أو، في الواقع، لتكوين الأصوات، عند 7-2، لتبقى دون تغيير عن المرة السابقة مع تفوق الحمائم سواتي دينجرا والسير ديف رامسدن، مرة أخرى، في التصويت لخفض سعر الفائدة للبنك إلى 5. %.

المال الأحدث:
ضربة للمقترضين مع الحفاظ على سعر الفائدة مرة أخرى

كما بذلت لجنة السياسة النقدية قصارى جهدها لإظهار مدى انسجامها مع انتقادات التحيز بطريقة أو بأخرى.

وجاء في محضر الاجتماع: “أشارت اللجنة إلى أن توقيت الانتخابات العامة في 4 يوليو لم يكن ذا صلة بقرارها في هذا الاجتماع، والذي سيتم اتخاذه كالمعتاد على أساس ما تم اعتباره ضروريًا لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ بشكل مستدام”. على المدى المتوسط.”

ومع ذلك، إذا نحينا السياسة جانباً، فقد كانت هناك أسباب وجيهة للغاية وراء تصويت معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية لصالح عدم التغيير اليوم.

وكان أهم هذه الحقيقة أنه على الرغم من أن المعدل الرئيسي لأسعار المستهلك عاد التضخم في شهر مايو إلى المعدل المستهدف للبنك وهو 2٪ لأول مرة منذ يوليو 2021، الخدمات تضخم اقتصادي ولا يزال مرتفعا بشكل غير مريح عند 5.7%.

وكان من شأن ذلك أن يدق أجراس الإنذار في لجنة السياسة النقدية بشأن خطر ما يسمى بـ “تأثيرات الجولة الثانية” حيث تستجيب الشركات والعمال للأسعار المرتفعة من خلال سعيهم بأنفسهم إلى رفع أسعارهم أو أجورهم، لأسباب ليس أقلها أن الخدمات تشكل أربعة أخماس الناتج المحلي الإجمالي. اقتصاد المملكة المتحدة.

وأشار محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية اليوم إلى أن تضخم الخدمات كان “أعلى إلى حد ما من المتوقع” عندما نشر البنك أحدث تقرير للتضخم في الشهر الماضي فقط.

وأضاف المحضر: “تعكس هذه القوة جزئيًا الأسعار المرتبطة بالمؤشر أو المنظمة، والتي عادة ما تتغير سنويًا فقط، والمكونات المتقلبة”.

وتشعر لجنة السياسة النقدية أيضًا بالقلق الشديد من احتمال أن يبدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى في وقت لاحق من العام. ويرجع ذلك إلى ما يسمى “التأثيرات الأساسية” – المقارنة من سنة إلى أخرى – وحقيقة أن أسعار بعض السلع في سلة التضخم، في النصف الثاني من العام الماضي، كانت تنخفض، أو على الأقل لم ترتفع مع انخفاض أسعار السلع الأساسية. بسرعة كما كان متوقعا في النصف الثاني من العام الماضي. وخير مثال على ذلك، والذي برز في أرقام التضخم المنشورة يوم الأربعاء، هو البنزين الخالي من الرصاص – الذي بلغ سعر لتره 144.4 بنسًا في مايو من العام الماضي ولكنه كلف 148.8 بنسًا في مايو من هذا العام.

وعلى نطاق أوسع، ينمو الاقتصاد بقوة أكبر مما توقعه البنك، وكذلك العديد من مؤشرات النشاط الاقتصادي، من بينها إنفاق الأسر على إصلاح وصيانة منازلهم وثقة المستهلك.

ومصدر القلق الرئيسي الآخر الذي لا تزال لجنة السياسة النقدية تشعر به هو أن تضخم الأجور، الذي بلغ 6% خلال الأشهر الثلاثة حتى نهاية إبريل/نيسان، يظل مرتفعاً للغاية على نحو لا يروق لها.

ويشير أحدث تقرير صادر عن شبكة الوكلاء الإقليميين للبنك – الذين يدرس أعضاء لجنة السياسة النقدية عن كثب إحاطاتهم الإعلامية – إلى أن صعوبات التوظيف “قريبة من مستويات ما قبل فيروس كورونا” وهو ما يمثل “مستوى مرتفعًا تاريخيًا”.

كما أقنعت بيانات المسح الأخرى لجنة السياسة النقدية بالتوصل إلى أن سوق العمل لا يزال “أشد قليلاً مما تشير إليه البيانات الرسمية”.

يسلط المحضر الضوء على المخاوف من أن نمو الأجور على المدى القريب قد يكون معتدلاً بأقل مما توقعه البنك في تقريره لشهر مايو. يتعين على الشركات التي تتعامل مع المستهلكين، والتي هي الأكثر تعرضًا لأجور المعيشة الوطنية، على وجه الخصوص، أن تدفع المزيد للموظفين.

ومع ذلك، فإن تخفيض سعر الفائدة في البنك قادم، حيث أشارت لجنة السياسة النقدية إلى أن “الموقف التقييدي للسياسة النقدية يؤثر على النشاط في الاقتصاد الحقيقي، ويؤدي إلى سوق عمل أكثر مرونة ويؤثر على الضغوط التضخمية. المؤشرات الرئيسية لـ واستمر استمرار التضخم في الاعتدال، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعا”.

إن توقيت هذا التخفيض سيكون الآن موضع نقاش حاد أكثر من أي وقت مضى. وقد دفعت بيانات التضخم الصادرة يوم الأربعاء، مع تلك القراءة القوية غير المتوقعة لتضخم الخدمات، توقعات السوق بشأن توقيت التخفيض الأول من أغسطس إلى سبتمبر.

ومع ذلك، فقد أقنع محضر اجتماع اليوم بعض المشاركين في السوق بأن يستنتجوا أن تخفيض سعر الفائدة في شهر أغسطس قد يعود مرة أخرى.

وكان الخط الرئيسي في المحضر الذي أثار هذا الاحتمال هو أن بعض أعضاء لجنة السياسة النقدية الذين صوتوا لصالح عدم التغيير هذا الشهر، “كان القرار السياسي في هذا الاجتماع متوازناً بشكل جيد”.

وبالتالي فإن أهم ما يمكن استنتاجه من محضر الاجتماع اليوم هو أن الباب لا يزال مفتوحًا أمام تخفيض سعر الفائدة في أغسطس/آب. وكان السوق يضع احتمال خفض سعر الفائدة في أغسطس عند 30% قبل الاجتماع. وهي الآن تضع احتمالاً بنسبة 60% على ذلك.

ولكن خفض أسعار الفائدة في شهر أغسطس لم يتم التصديق عليه بعد، وربما ترفع السياسة رأسها.

اقرأ المزيد من الأعمال:
تبيع شركة Sainsbury ذراعها المصرفية لشركة NatWest
بيع قطع أراضي مشغل دار الرعاية فور سيزونز
تايلور سويفت تظهر “لتعزيز الاقتصاد بمقدار 300 مليون جنيه إسترليني”

وسوف تراقب لجنة السياسة النقدية، وتراقب عن كثب كيفية تفاعل الأسواق مع نتيجة الانتخابات.

وكما قال جوليان هوارد، كبير استراتيجيي الاستثمار متعدد الأصول في GAM Investments: “إن الانهيار الساحق المحتمل لحزب العمال يمكن أن يزعزع استقرار الأسواق، وخاصة العملة.

تعرض السير كير ستارمر لضغوط في الأيام الأخيرة بشأن مسألة الضرائب والإنفاق. لن يقدر الجنيه الاسترليني الإنفاق غير الممول، ولا العبء الضريبي الأثقل”.

ومن شأن ضعف الجنيه الاسترليني أن يؤدي بدوره إلى إحياء المخاوف بشأن التضخم المستورد.

وربما يقنع هذا أعضاء لجنة السياسة النقدية بالحفاظ على النهج الحذر الذي اتبعوه هم وأقرانهم في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هذا العام لمدة شهر آخر على الأقل.