لماذا تتطلع شركة Shein العملاقة للأزياء السريعة إلى التعويم المحتمل في سوق الأسهم في لندن | أخبار الأعمال

يبدو أن شركة الأزياء السريعة الصينية العملاقة Shein تتجه نحو لندن، بدلاً من نيويورك، من أجل إدراجها المخطط له في سوق الأسهم.

في ظاهر الأمر، سيكون هذا بمثابة دفعة هائلة للندن، خاصة في ضوء البحث الذاتي العام الماضي حول جاذبيتها بعد مجموعة من الشركات البريطانية والأيرلندية الكبرى. نقلت قائمة سوق الأوراق المالية الرئيسية الخاصة بهم إلى نيويورك.

مدونة المال: رولكس ترفع الأسعار – وإليك المبلغ الذي سيكلفك إياه

سيكون هناك بلا شك درجة معينة من السخرية قرار شين بالإدراج في لندن وليس نيويورك. وسوف يُقترح، على سبيل المثال، أن الهيئات التنظيمية البريطانية – والساسة – أقل تشدداً في التعامل مع الصين من نظرائهم في الولايات المتحدة، وأقل احتمالاً لطرح أسئلة صعبة حول سلسلة التوريد الخاصة بالشركة.

الذي – التي جيريمي هانتوقد اجتمع وزير المالية مع دونالد تانغ، الرئيس التنفيذي لشركة شين، للتأكيد على أن قضية لندن لن تؤدي إلا إلى زيادة هذا المعنى.

قد يقارنها البعض بالطريقة التي أطلقت بها هيئة السلوك المالي مشاورة حول تغيير محتمل في قواعد الإدراج في المملكة المتحدة، في عام 2017، عندما كان من المأمول إقناع شركة النفط العملاقة التي تسيطر عليها الدولة أرامكو السعودية باختيار لندن كوجهة لـ قائمتها الثانوية.

في تلك المناسبة، على أية حال، FCA واجه انتقادات شديدة من مديري الأصول في المملكة المتحدة وليس هناك شك في أن الشيء نفسه سيحدث إذا كان هناك أي شعور بأن شركة شين كانت تتلقى معاملة خاصة.

تدقيق شديد في المستقبل

وستخضع أنشطة شي إن، بما في ذلك سلسلة التوريد الخاصة بها، لتدقيق شديد إذا تم إدراجها في المملكة المتحدة.

وبحسب ما ورد، فإن مجموعة من كبار مديري الصناديق قد ترددت بشأن دعم التعويم، في حين قالت جمعية الاستثمار والتمويل المستدام في المملكة المتحدة (UKSIF)، وهي منظمة العضوية للتمويل المستدام والمسؤول في المملكة المتحدة، لصحيفة Mail on Sunday الشهر الماضي إنها لا تريد ذلك. لندن لتصبح “مكان الملاذ الأخير للشركات ذات السجلات السيئة في مجال حقوق الإنسان”.

من جانبها، تأخذ شين على محمل الجد مخاوف السياسيين والمنظمين في المملكة المتحدة. وكما أفاد مارك كلاينمان من سكاي، وكذلك المستشار، فإن تانغ التقى بعدد من المسؤولين البارزين. تَعَب سياسيون من بينهم جوناثان رينولدز، وزير أعمال الظل، في الأشهر الأخيرة.

صعبة على الأعمال الصينية؟

وأي شخص يعتقد أن المملكة المتحدة تمثل لمسة ناعمة للشركات الصينية، عليه أن يسأل شركة هواوي، صانعة معدات الاتصالات تم منعها من طرح 5G في المملكة المتحدة، ما رأيه في ذلك.

ومع ذلك، ليس هناك شك في أن لندن ستكون بيئة إدراج أكثر ملاءمة لشين من نيويورك.

ويعكس هذا إلى حد كبير حقيقة مفادها أن الولايات المتحدة أصبحت الآن بيئة معادية بشكل إيجابي للشركات الصينية.

منذ فترة طويلة تعود إلى مايو 2020، أقر الكونجرس الأمريكي قانونًا – كتبه أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريون والديمقراطيون – يمنح لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، أعلى هيئة تنظيمية مالية في الولايات المتحدة، سلطة شطب الشركات الصينية من البورصات الأمريكية إذا قام المنظمون الأمريكيون بذلك. ولم يُسمح لهم بمراجعة عمليات تدقيق حسابات هذه الشركات لمدة ثلاث سنوات متتالية.

الصين في نهاية المطاف، بعد عامين، سعى للحصول على سكن مع القانون.

ولكن بحلول ذلك الوقت، كانت هناك حلقة مؤلمة أخرى سممت عقول المستثمرين الأمريكيين تجاه الشركات الصينية.

في يوليو 2021، كان لدى وول ستريت طرحت السجادة الحمراء لصالح شركة ديدي جلوبال، تطبيق نقل الركاب الذي يوصف عادة بأنه نسخة صينية من أوبر، في أكبر طرح عام أولي لشركة صينية في الولايات المتحدة منذ شركة علي بابا قبل سبع سنوات.

وبعد أيام فقط، أطلقت الصين أ حملة على قطاع التكنولوجيامما أدى إلى تراجع أسهم شركات التكنولوجيا الصينية.

وقد وقع أغلب الضرر في بورصتي شنغهاي وهونج كونج، ولكن في نيويورك هبطت أسهم شركة ديدي جلوبال بنسبة 42% عن السعر عند الاكتتاب العام الأولي للشركة. تم شطب شركة ديدي جلوبال من بورصة نيويورك في يونيو التالي.

تابعوا سكاي نيوز على الواتساب

تابع آخر الأخبار من المملكة المتحدة وحول العالم من خلال متابعة Sky News

أنقر هنا

حذر من نيويورك

في ظل هذه القصة الخلفية، من المفهوم لماذا ينبغي لشركة شيين – التي تضاعفت أرباحها السنوية في عام 2023 بأكثر من الضعف إلى أكثر من ملياري دولار – أن تكون حذرة من الإدراج في نيويورك.

لم تكن إدارة بايدن أقل تشددا تجاه الصين من إدارة ترامب من قبلها – كما يتضح من تهديد الرئيس الأخير بحظر TikTok في الولايات المتحدة ما لم تبيع الشركة الصينية الأم، ByteDance، الشركة في غضون عام.

تانج، وهو مواطن أمريكي انتقل العام الماضي من لوس أنجلوس إلى واشنطن من أجل الضغط بشكل أكثر فعالية لصالح شركة شين، سيعرف أيضا أن الإدراج في نيويورك يمكن أن يثير استياء السلطات في بكين.

منعت الولايات المتحدة الواردات من مقاطعة شينجيانغ، حيث اتُهمت السلطات بقمعها الأويغور العرقية واستخدام السخرة، وهو ما تنفيه الصين.

مزيد من الشفافية؟

لكن الإدراج في الولايات المتحدة قد يجبر شركة شين على تقديم تفاصيل حول سلسلة التوريد الخاصة بها، وعلى وجه الخصوص، تقديم دليل على أنها لا تستخدم القطن من شينجيانغ – وهو أمر، إذا تم الكشف عنه علناً، فلن يجد استحساناً لدى بكين.

لا يعني ذلك أن لندن ستكون بالضرورة أقل تطلبًا فيما يتعلق بالإفصاحات المطلوبة من شين. تنشر الشركة بالفعل، وفقًا لقانون العبودية الحديثة في المملكة المتحدة، بيانًا عن العبودية الحديثة على موقعها الإلكتروني في المملكة المتحدة يوضح توقعاتها بشأن ممارسات العمل بين مورديها ومصنعيها.

لكن الساسة في المملكة المتحدة يريدون أكثر من ذلك.

وقال ثلاثة من رؤساء اللجان المختارين – ليام بيرن من لجنة الأعمال، وأليسيا كيرنز من لجنة الشؤون الخارجية، وسارة تشامبيون من لجنة التنمية الدولية – إن الاكتتاب العام لا ينبغي المضي قدمًا أثناء حل البرلمان.

لماذا لندن أكثر جاذبية؟

ومع ذلك، هناك بعض الأسباب الإيجابية للغاية التي تجعل الإدراج في لندن أكثر جاذبية لشركة Shein من نيويورك.

تعد أوروبا بالفعل موطنًا لأكبر شركتين مدرجتين في مجال بيع الأزياء بالتجزئة في العالم – إنديتكس، الشركة الأم لعلامة زارا المدرجة في مدريد، والتي تبلغ قيمتها 135 مليار يورو (115 مليار جنيه إسترليني)، وشركة إتش آند إم، المدرجة في ستوكهولم، والتي تبلغ قيمتها السوقية 263 مليار كرونة سويدية (20 مليار جنيه إسترليني) )، وكلاهما من أنواع الشركات التي تعتبرها Shein نظيرًا لها.

باعتبارها أكبر سوق للأوراق المالية في أوروبا، ستكون المملكة المتحدة في ظل هذه الظروف وجهة واضحة للإدراج لشركة Shein. تعد لندن أيضًا موطنًا لاثنين من متاجر بيع الأزياء بالتجزئة عبر الإنترنت – Asos، بقيمة 445 مليون جنيه إسترليني وBoohoo، بقيمة 444 مليون جنيه إسترليني – والتي تشبه نماذج أعمالهما نماذج أعمال Shein. وبالتالي يمكن للشركة الصينية أن تدرج في لندن مع العلم أن مجتمع المحللين لديه فهم معقول للشركات مثل شركتها.

يستحق المخاطرة؟

ربما يكون السؤال الأكبر، في ضوء الأسئلة التي ترفض الابتعاد عن ممارسات شركة شين التجارية، هو ما إذا كانت استضافة الشركة تستحق المخاطرة بلندن.

تود الدول الأوروبية الأخرى أيضًا رؤية قائمة Shein في أسواقها.

باريس، على الرغم من أن فرنسا كشفت مؤخرًا عن تشريع لمعاقبة مروجي الأزياء غير الضرورية، فقد ضغطت من أجل إدراج شركة شين هناك.

وهذا سبب آخر يجعل هانت يعتقد بوضوح أن الاكتتاب العام الأولي لشركة شيين هنا هو جائزة تستحق المطاردة.

ومع ذلك، في نهاية المطاف، سيكون مديرو الأصول في المملكة المتحدة هم من سيصدرون هذا الحكم.