الحكومة تأخذ الفضل في انخفاض معدل التضخم، فهل ينبغي لها ذلك؟ | أخبار الأعمال

ومن أعلى مستوى له منذ 40 عاما عند 11.1% في أكتوبر 2022، عاد معدل التضخم الرئيسي – مؤشر أسعار المستهلكين – إلى مسافة قريبة من المعدل المستهدف لبنك إنجلترا البالغ 2%.

ومن الطبيعي أن تسعى الحكومة إلى الحصول على الفضل في ذلك. ريشي سوناك، بعد كل ذلك، ووعد بخفض التضخم إلى النصف العام الماضي وسارع إلى الإشارة إلى ذلك عندما حدث ذلك.

أحدث الأموال: تتلاشى فرص خفض أسعار الفائدة مع انخفاض التضخم أقل من المتوقع

لقد كانت تلك قطعة من الوقاحة التي أعادت إلى الأذهان القول المأثور “للنجاح آباء كثيرون، ولكن الفشل يتيم”.

لأنه إذا كان أي شخص يستحق الفضل في ذلك خفض التضخم إلى المعدل المستهدف، يمكن القول إنه بنك انجلترا، الذي ارتفع سعر فائدته من ديسمبر 2021 إلى أغسطس من العام الماضي، تأثر بالطلب وبعض الضغوط التضخمية التي يمكن أن تتراكم في الاقتصاد عندما يكون الطلب مرتفعًا للغاية.

هل يمكن للحكومة أن تأخذ الائتمان؟

بقدر ما يمكن للحكومة أن تحصل على الفضل في خفض التضخم، فإن ذلك يرجع إلى – منذ الكارثة ليز تروسفترة قصيرة في 10 داونينج ستريت – ريشي سوناك و جيريمي هانت لقد أعادوا النظام إلى المالية العامة، مما أدى إلى تهدئة الذعر في الأسواق الذي اندلع عندما سعت السيدة تروس إلى إدخال 45 مليار جنيه استرليني من التخفيضات الضريبية غير الممولة.

من أعماقه وبعد الميزانية المصغرة في سبتمبر 2022، ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 22% مقابل الدولار الأمريكي وبنسبة 8% مقابل اليورو.

ومع تساوي كل العوامل، فقد أدى ذلك إلى انخفاض تكلفة السلع والخدمات التي تشتريها المملكة المتحدة من الولايات المتحدة ومن دول منطقة اليورو، والتي ربما كان لها تأثير على التضخم على الهامش.

كيف أدت سياسة الحكومة في الواقع إلى ارتفاع التضخم

ولكن بطرق أخرى، ساعدت السياسات الحكومية في دفع التضخم إلى الارتفاع. وارتفعت أجور القطاع العام بين يناير ومارس، وهي آخر فترة تتوفر عنها أرقام، بنسبة 6.3% على أساس سنوي. ومن الواضح أن هذا يغذي ارتفاع الأسعار.

كما قام المستشار بنشاط بزيادة التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة الضرائب على التبغ، كما فعل العام الماضي.

كما قامت الحكومة للتو برفع أجر المعيشة الوطني بنسبة 9.8%، وهي أكبر زيادة في التاريخ، والتي ستغذي مرة أخرى ارتفاع الأسعار وخاصة في قطاعات مثل الضيافة.

لذا فإن الحكومة لا تستطيع حقاً أن تحصل على هذا القدر الكبير من الفضل في انخفاض التضخم إلى الهدف.

الائتمان للبنك وتجار التجزئة

وتستحق لجنة السياسة النقدية في البنك أكثر من ذلك. وكذلك يفعل بعض تجار التجزئة في المملكة المتحدة.

ال أحدث الأرقام المنشورة يشير اتحاد التجزئة البريطاني إلى أن تضخم أسعار المتاجر كان بمعدل سنوي قدره 0.8٪ فقط في أبريل – بانخفاض عن 1.3٪ في مارس.

وبعبارة أخرى، من خلال الضغط على الأسعار، يساهم تجار التجزئة بقوة في انخفاض التضخم. السوق تنافسي والمستهلكون يستفيدون.

ولكن في الحقيقة فإن أغلب الجهود المبذولة في خفض التضخم جاءت من ما يسمى “التأثيرات الأساسية” ــ تأثير “الأساس” المقابل في العام السابق.

لاستخدام مثال واقعي من مكتب الإحصاءات الوطنية، انخفضت أسعار اللحوم بنسبة 0.5٪ بين فبراير ومارس من هذا العام، مقارنة بارتفاع بنسبة 1.4٪ بين تلك الأشهر من العام الماضي. وأدى ذلك إلى معدل تضخم سنوي في أسعار اللحوم بلغ 3.1% في العام حتى مارس 2024، وهو أدنى معدل منذ نوفمبر 2021.

من الممكن أن تستمر الأسعار في الارتفاع ولكنها تساهم مع ذلك في انخفاض معدل التضخم الرئيسي. فإذا كان سعر أحد العناصر في سلة التضخم يرتفع بنسبة 10% في إبريل/نيسان من العام الماضي، ولكنه ارتفع بنسبة 5% فقط في إبريل/نيسان من هذا العام، فإن هذا يؤدي تلقائياً إلى انخفاض معدل التضخم الرئيسي.

ويمكن ملاحظة ذلك من خلال أرقام اليوم: التخفيض في الأسرة سقف أسعار الطاقة كان برنامج Ofgem الذي قدمته Ofgem في أبريل من هذا العام مساهمًا رئيسيًا في انخفاض التضخم.

من أين جاءت مشكلة التضخم؟

انطلق التضخم في عام 2022 ويرجع ذلك أساسًا إلى الغزو الروسي لأوكرانيا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط – وبفضل مكانة أوكرانيا كواحدة من أكبر مصدري الذرة وزيوت البذور والقمح وبذور اللفت في العالم – مجموعة كاملة من المواد الغذائية.

وقد حصلت على دفعة أخرى عندما خففت الصين فجأة، في نهاية عام 2022 وبداية عام 2023، قيودها المتعلقة بفيروس كورونا، مما أطلق العنان لطفرة كبيرة في الطلب من ثاني أكبر اقتصاد في العالم على سلع مثل النفط. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع الأسعار في أماكن أخرى.

بعض أكبر العناصر في سلة التضخم في المملكة المتحدة – المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية، والملابس والأحذية، والأثاث والسلع المنزلية – لا ترتفع أسعارها بالقدر الذي كانت عليه قبل عام وبالتأكيد ليس بالقدر الذي كانت عليه في العام الماضي. خريف 2022.

وهذا هو السبب الرئيسي وراء عودة التضخم إلى المعدل المستهدف للبنك.