ارتفاع إصدار السندات المستدامة بنسبة 9%، ومن المتوقع أن تصل السوق إلى 950 مليار دولار بحلول نهاية العام: موديز

الرياض: وصل الإصدار العالمي للسندات المستدامة في الربع الثالث من عام 2024 إلى 216 مليار دولار، مسجلاً زيادة سنوية بنسبة 9 بالمائة، وفقًا لوكالة موديز.

وجاءت الزيادة السنوية في السندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة والمرتبطة بالاستدامة على الرغم من الانخفاض على أساس ربع سنوي، حيث انخفض حجم الإصدار بنسبة 14 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى نهاية سبتمبر مقارنة بالفترة السابقة. .

وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغت أحجام السندات المستدامة 769 مليار دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

على الرغم من الانخفاض الفصلي، تتوقع وكالة موديز أن يصل إجمالي أحجام السندات المستدامة إلى 950 مليار دولار في عام 2024 “مدعومة بأحجام قوية نسبيًا في النصف الأول من العام واستمرار شهية المصدرين لتمويل المشاريع البيئية والاجتماعية بالسندات المصنفة”.

ومن بين 216 مليار دولار تم إصدارها في الربع الثالث، شكلت السندات الخضراء الأغلبية بقيمة 129 مليار دولار. وبالمقارنة، بلغت قيمة السندات الاجتماعية 37 مليار دولار، وسندات الاستدامة بقيمة 41 مليار دولار، والسندات المرتبطة بالاستدامة بقيمة 6 مليارات دولار، والسندات الانتقالية بقيمة 3 مليارات دولار.

وظلت السندات الخضراء هي الخيار المفضل لمعظم المصدرين، حيث تشكل 60% من سوق السندات المستدامة في الربع الثالث وتمثل 59% من الإصدارات حتى الآن هذا العام.

وعلى الرغم من انخفاض إصدار السندات الخضراء بنسبة 18% عن الربع السابق، توقعت وكالة موديز أن يتجاوز ذلك توقعاتها السنوية: “على الرغم من الانخفاض في الربع الثالث، فمن المرجح أن تتجاوز السندات الخضراء توقعاتنا البالغة 580 مليار دولار نظرا لقوة الإصدارات منذ بداية العام حتى تاريخه”. واستمرار تفضيل المُصدر للعلامة الخضراء.

وواجه إصدار السندات المستدامة في أوروبا ضغوطا ملحوظة، حيث انخفض بنسبة 38 في المائة في الربع الثالث إلى حوالي 80 مليار دولار، وهو أكبر انخفاض إقليمي.

وبينما حافظت القارة على مكانتها باعتبارها المنطقة الرائدة في إصدار السندات المستدامة، حيث تمثل 37 في المائة من الأحجام العالمية، فإن هذه تمثل أدنى حصة لها منذ أوائل عام 2020.

وأظهرت منطقة آسيا والمحيط الهادئ مرونة، حيث بلغ إجمالي إصدارات السندات المستدامة 60 مليار دولار، مما رفع حصتها العالمية إلى 28% – وهي الأعلى في المنطقة منذ الربع الثالث من عام 2023.

ومع ذلك، ظلت سوق السندات المستدامة في أمريكا الشمالية ضعيفة، بأحجام بلغت 26 مليار دولار فقط، وهو أدنى مستوى لها منذ الربع الثاني من عام 2020.

وجلبت أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي 12 مليار دولار إلى السوق، في حين ساهمت منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا بنحو 5 مليارات دولار، أي ما يشكل 8 في المائة من إجمالي السندات المستدامة العالمية.

ومن بين القطاعات، قادت الشركات غير المالية إصدار السندات المستدامة في الربع الثالث بحصة بلغت 28 في المائة، أو 60 مليار دولار، على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضا بنسبة 26 في المائة عن الربع السابق.

وتبعتها المؤسسات المالية، حيث ساهمت بمبلغ 48 مليار دولار في السوق، مسجلة زيادة بنسبة 12 في المائة عن الربع السابق وتمثل ثاني أكبر حصة بنسبة 22 في المائة.

وشهدت جهات الإصدار الدولية نموًا ملحوظًا، حيث أصدرت 33 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 51 بالمائة على أساس ربع سنوي وزيادة بنسبة 80 بالمائة على أساس سنوي.

ومن ناحية أخرى، انخفضت إصدارات البلديات بنسبة 17% إلى 13 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2022.

وشهدت إصدارات الهيئات السيادية والحكومية أيضًا انخفاضًا على أساس ربع سنوي بنسبة 30 بالمائة تقريبًا.

وشهدت أحجام القروض المستدامة انخفاضا أكثر وضوحا، حيث انخفضت بنسبة 34 في المائة منذ بداية العام حتى تاريخه إلى 380 مليار دولار، بعد عامين من النمو القوي.

وبلغ متوسط ​​القروض المستدامة 127 مليار دولار كل ربع على مدار الأشهر التسعة الأولى، وهو انخفاض ملحوظ عن المتوسطات الفصلية البالغة 201 مليار دولار في عام 2022 و192 مليار دولار في عام 2023.

وكان حجم الربع الثالث البالغ 101 مليار دولار هو الأدنى المسجل منذ الربع الأول من عام 2022.

وقادت القروض المرتبطة بالاستدامة القطاع بمبلغ 283 مليار دولار منذ بداية العام حتى الآن، في حين ساهمت القروض الخضراء بمبلغ 90 مليار دولار. وفي الربع الثالث وحده، بلغ حجم SLL 71 مليار دولار، وهو ثابت نسبيًا عن الربع السابق ولكنه انخفض بنسبة 35 بالمائة على أساس سنوي و58 بالمائة عن الربع الثالث من عام 2022.

وبلغ حجم القروض الخضراء في الربع الثالث 27 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضا بنسبة 13 في المائة عن الربع السابق وانخفاضا بنسبة 54 في المائة على أساس سنوي.

وشددت وكالة موديز على أنه “في حين أن الانخفاض في حصة السوق يمكن أن يكون مدفوعًا جزئيًا ببعض التحديات التي واجهها المصدرون وسط التدقيق المتزايد حول جودة الأدوات ومخاطر الغسل الأخضر المتصورة، فقد يكون هناك أيضًا عدد أكبر من السندات غير المصنفة هذا العام بسبب وقد سعى المصدرون إلى تنفيذ المعاملات بسرعة عندما كانت ظروف السوق مواتية.

وواصل المقترضون الأوروبيون السيطرة على أحجام القروض قصيرة الأجل في الربع الثالث، حيث امتلكوا حصة قدرها 42 في المائة، في حين بلغت حصة المقترضين من أمريكا الشمالية 35 في المائة، والمقترضين من آسيا والمحيط الهادئ 18 في المائة.

وقال التقرير: “انخفضت أحجام التداول على مستوى أوروبا بنسبة 22% إلى 30 مليار دولار في الربع الثالث، وهو أدنى رقم فصلي لها منذ الربع الثالث من عام 2021”.

وسلط التحليل الضوء على دور مؤتمرات الأطراف الأخيرة المتعلقة بالتنوع البيولوجي والمناخ في تسليط الضوء على أهمية سد فجوات التمويل في سوق الديون المستدامة.

وقد أكد مؤتمر الأطراف السادس عشر للتنوع البيولوجي في كالي بكولومبيا، والذي انعقد في بداية نوفمبر/تشرين الثاني، على تعبئة 200 مليار دولار سنويا للمشاريع، بما في ذلك مبادلة الديون بالطبيعة للدول المثقلة بالديون. وعلى الرغم من أن حصة صغيرة من عائدات السندات تذهب حاليًا إلى الاستخدامات المرتبطة بالطبيعة، إلا أن وكالة موديز تتوقع أن ينمو هذا مع قيام المزيد من المصدرين بتمويل مبادرات التنوع البيولوجي.

ومن المقرر أن يقدم مؤتمر تغير المناخ COP29 القادم في باكو، أذربيجان، المقرر عقده في الفترة من 11 إلى 22 نوفمبر، هدفًا ماليًا جديدًا، ليحل محل الهدف الحالي.

“إن تحديد هدف جديد لتمويل المناخ ليحل محل الهدف الحالي البالغ 100 مليار دولار من المرجح أن يكون موضوعًا رئيسيًا للمناقشة في COP29. وقالت وكالة موديز إن الهدف من هذا الهدف الكمي الجديد هو دعم البلدان النامية في خطط عملها المناخية بعد عام 2025.

وقد تشهد الأسواق الناشئة، التي تواجه مخاطر مناخية أعلى، زيادة في إصدار السندات المستدامة، خاصة مع “توسيع مبادرة سندات المناخ لتصنيفها في سبتمبر لتسهيل توجيه المزيد من رأس المال إلى مشاريع التكيف والمرونة”، وفقا للتقرير.